Contabilul.ro Cum gestionam obligatiunile din punct de vedere contabil atat la emisiunea cat si la cumpararea acestora

Cum gestionam obligatiunile din punct de vedere contabil atat la emisiunea cat si la cumpararea acestora

Cuvinte cheie: obligatiuni, emisiuni

ec. Ela Dumitra                                              Multumim Consilierului Contabilitate

Cum gestionam obligatiunile din punct de vedere contabil atat la emisiunea cat si la cumpararea acestora

Pentru a intelege mecanismul de functionare a obligatiunilor si implicit a celui de inregistrare in contabilitate prezentam in urmatoarele randuri mai multe detalii legate de acestea.

In general firmele, pentru a-si dezvolta afacerea, apeleaza la resurse financiare care se pot grupa in trei mari categorii:

• resurse financiare interne (profitul reinvestit)
• surse externe pe termen scurt
• surse externe pe termen mediu sau lung (in aceasta categorie intra si obligatiunile)

Piata de capital este piata pe care se tranzactioneaza in mod liber, in functie de cerere si oferta valorile mobiliare – actiunile si obligatiunile -, mai precis activele financiare pe termen mediu si lung.

Pe aceasta piata se intalnesc:

• cumparatorii de obligatiuni sau actiuni (cei care detin disponibilitati si doresc sa le economiseasca cat mai eficient) si
• vanzatorii (cei care au nevoie de surse financiare pe termen lung).

Piata de capital are un rol deosebit in mobilizarea capitalurilor persoanelor fizice sau juridice, care economisesc sau detin disponibilitati pe care doresc sa le plaseze eficient.

Obligatiunile, valori mobiliare denumite si titluri de creanta asupra societatii emitente, sunt folosite pentru atragerea de fonduri banesti sub forma de imprumut pe termen mediu sau lung.

Trebuie mentionat faptul ca obligatiunile se tranzactioneaza in pietele reglementate - bursele de valori.

Exista o gama larga de obligatiuni, in functie de modul de plata al dobanzii, de modalitatea de rambursare, de garantiile oferite.

De-a lungul timpului pentru cresterea cererii pe piata de capital, s-au dezvoltat mai multe tipuri de obligatiuni cum ar fi:

• Obligatiuni convertibile: obligatarul (cumparatorul de obligatiuni) are dreptul de a le preschimba in actiuni la valoarea de piata a titlurilor respective;
• Obligatiuni indexate: garanteaza obligatarului indexarea anuala a dobanzii, de obicei cu indicele ratei inflatiei;
• Obligatiunile participative: anuitatea difera in functie de rezultatele financiare ale emitentului, dar obligatarului i se asigura un plafon minim al castigului, indiferent de rezultatele financiare;
• Bonurile de tezaur: sunt titluri de creanta emise de stat si sunt foarte sigure deoarece sunt garantate de catre stat. Sunt emise de obicei pentru acoperirea deficitului bugetar sau a unor investitii de stat de mare anvergura;
• Obligatiuni ipotecare: aceste tituluri de creanta sunt emise de banci sau societati ipotecare pentru atragerea de imprumuturi necesare detinatorilor de proprietati funciare sau imobiliare, care se ipotecheaza prin aceste imprumuturi. Acestea sunt reglementate prin Legea nr. 32/2006 privind obligatiunile ipotecare. Sunt valori materiale in forma dematerializata, emise in baza unui prospect aprobat de Comisia Nationala a Valorilor Imobiliare. In cazul obligatiunilor ipotecare, investitorii dobandesc o garantie de prim rang si un drept de preferinta in raport cu orice alt creditor al emitentului.

Din punctul de vedere al emitentului , obligatiunile se clasifica in:

• obligatiuni municipale , emise de administratia publica locala

La noi cel mai mare succes il au obligatiunile emise de municipalitati , care prezinta o siguranta sporita prin garantia unei autoritati locale si un randament ridicat. De exemplu in 2004 randamentul emisiunilor emise de municipalitati a fost mai mare decat cel al titlurilor de stat si al depozitelor bancare. Cu toate acesta a fost mai mic decat al profiturilor obtinute de cei care au achizitionat actiuni.

• obligatiuni corporative , emise de societati comerciale

Obligatiunile se deosebesc de actiuni prin :

• Siguranta oferita obligatarului (cumparatorului de obligatiuni) prin garantarea de catre emitent a unei dobanzi, indiferent de evolutia acestuia;

In cazul actiunilor dividendele sunt in relatie direct proportionala cu profitul obtinut

• In cazul lichidarii emitentului, obligatarilor li se ramburseaza imprumutul la valoarea nominala; In cazul actiunilor se primeste doar diferenta rezultata dupa plata tuturor creantelor;

• Cei care investesc in obligatiuni sunt investitori care pot fi asimilati cu deponentii bancari, care vin in contact cu mecanismele bursei;

Cei care investesc in actiuni isi asuma riscuri, dar pot obtine castiguri mai mari decat cele prin

obligatiuni;

• Principalul avantaj pentru firma emitenta este faptul ca obligatiunile nu au efect asupra structurii actionariatului, pe cand in cazul actiunilor au efect asupra acestei structuri.

Oferta publica de vanzare de obligatiuni se deruleaza similar cu cea de vanzare de actiuni.

Etapele necesare pentru finantarea prin obligatiuni sunt urmatoarele:

• elaborarea prospectului de emisiune pe baza parametrilor stabiliti de comun acord cu firma emitenta si a datelor primite de la aceasta
• relatia cu autoritatile pietei de capital
• coordonarea operatiunilor de vanzare a obligatiunilor
• elaborarea raportului de inchidere a ofertei
• listarea obligatiunilor

Parametrii emisiunii sunt:

• valoarea totala a imprumutului obligatar

Este data de numarul total de titluri emise multiplicat cu valoarea nominala a unui titlu

• valoarea nominala si imprumutul obligatar,

Valoarea nominala reprezinta pretul obligatiunii inscris pe document si reprezinta baza de calcul pentru dobanda;

In schimb pretul de emisiune al titlului este suma platita pentru achizitionarea unei obligatiuni. Aceasta este de regula mai mica decat valoarea nominala a obligatiunii.

Valoarea nominala = trebuie sa fie aceiasi pentru toate obligatiunile din cadrul aceleiasi emisiuni

Valoarea de emisiune = pretul de vanzare

Valoarea de rambursare = pretul achitat de obligatar cu ocazia rambursarii imprumutului care au creditat firma cu ocazia emiterii obligatiunilor.

• dobanda la care se ofera obligatiunile
• durata de viata si frecventa platilor

Durata totala de viata este perioada de timp scursa, intre momentul emiterii obligatiunilor si cea a rambursarii lor, numita si perioada imprumutului;

• perioada de vanzare a obligatiunilor
• tipul obligatiunilor ( convertibile in actiuni sau neconvertibile ),
• modalitatea de garantare

Cele mai importante caracteristici ale obligatiunilor:

• reprezinta un instrument al investitiei de capital
• exprima o creanta a detinatorului fata de activele emitentului.

Data aparitiei: 08 Septembie 2008

ClubContabilitate.ro - intrebarea zilei

Trimite opinia ta comunitatii Contabilul.ro

Email

Opinia ta

Intrebare antispam: 3 + 1 =

  Da, doresc să descarc GRATUIT Raportul special Modificarile Codului Fiscal 2011 - Comentate si Explicate si să primesc informaţii despre produsele, serviciile, evenimentele etc. oferite de Rentrop & Straton. Termeni si conditii de utilizare a site-ului Nota de informare

 

Articol publicat in data 08-Sep-2008

Alte articole referitoare la obligatiuni, emisiuni

Top cautari

---